临沂铁路配件行业无论在收入还是毛利率的增长上均优于整车行业。铁道部车辆置办支出增速较快且持续，爲铁路设备行业全年收入增长奠定基础.时期费用率也将持续下降，相对估值优势再现，铁道部车辆置办支出同比增长较快，爲铁路设备行业全年收入增长奠定基础。    

      加快铁路树立使得今年前两个月铁路固定资产投资增速清楚加快，其中机车车辆置办及更新改造支出的增幅逾越。虽然这在相关企业的收入中暂未充分表现，但我们以爲今年铁路固定资产投资至少可以维持在60%以上，这将爲铁路设备行业的全年收入增长奠定基础。    

      目前虽然大部分整车的需求下降，但消费企业仍然看好中暂时的需求增长，因此对配件的推销仍维持较大增长；配件的维修需求相对刚性；铁路配件竞争力相对较大，受海外市场需求下降的影响也相对较小。我们估量全年来看客车的产量增幅在50%以上，货车的降幅在20%左右，机车则基本持平，配件的收入增长仍快于整车，但差距将增加。    

      从细分行业来看，铁路配件行业的毛利率上升要快于整车，这是由于：配件行业的产能使用率降幅要清楚小于整车；配件行业对钢材的流露度要更高些；配件的消费周期相对较短，其本钱下降的速度也相对较快。